以整個(gè)大局觀來看，2010年下半年中國(guó)閥門市場(chǎng)運(yùn)行環(huán)境是機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，價(jià)格利多與利空因素并存，繼續(xù)朝升溫方向發(fā)展。
     一、內(nèi)外需求繼續(xù)旺盛
     今年以來，中國(guó)閥門需求一直保持旺盛增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。前4個(gè)月中國(guó)閥門消費(fèi)指數(shù)同比增長(zhǎng)30%左右。4月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)行業(yè)指數(shù)中，金屬制品業(yè)、電氣機(jī)械及器材制造業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)3個(gè)行業(yè)指數(shù)超過60%，反映出這些行業(yè)為閥門整體需求上升的“龍頭”。
     從國(guó)內(nèi)一些主要耗鋼行業(yè)的數(shù)據(jù)指標(biāo)來看，1—4月份全國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)26.1%，增速繼續(xù)提高；國(guó)內(nèi)閥門產(chǎn)量622萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)62%，也呈現(xiàn)很高增長(zhǎng)水平；其他如工業(yè)鍋爐、金屬切削機(jī)床、民用鋼質(zhì)船舶等產(chǎn)量均為大幅增長(zhǎng)局面，比上年顯著提速。
     從外貿(mào)出口情況來看，今年世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大環(huán)境，市場(chǎng)價(jià)格攀升，刺激了中國(guó)閥門出口量持續(xù)性大幅增加。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，1—4月份累計(jì)，全國(guó)閥門出口量為1302萬(wàn)噸，比去年同期增長(zhǎng)98.8%。其中4月份出口閥門431萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)29%，同比增長(zhǎng)2倍多，單月出口量創(chuàng)金融危機(jī)后新高。主要閥門產(chǎn)品中，4月份板材出口280萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)近5倍；棒材出口量43萬(wàn)噸，增長(zhǎng)3倍多。型鋼出口量25萬(wàn)噸，增長(zhǎng)2倍多。
     即使受到經(jīng)濟(jì)刺激退出影響，下半年中國(guó)閥門消費(fèi)強(qiáng)度有所減弱，但其繼續(xù)旺盛增長(zhǎng)的局面不會(huì)改變，整體閥門消費(fèi)指數(shù)仍為較高水平。國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)寶鋼也反映，目前各下游行業(yè)的訂單飽滿，雖然汽車行業(yè)需求略有下降，但緩解了前期汽車用鋼供不應(yīng)求的矛盾。另?yè)?jù)業(yè)內(nèi)人士反映，閥門企業(yè)出口訂貨情況不錯(cuò)，而且優(yōu)先安排出口訂單。如果按照今年前4個(gè)月的出口數(shù)據(jù)測(cè)算，全年中國(guó)閥門出口量有可能接近4000萬(wàn)噸，比上年增長(zhǎng)5成左右，甚至更多，大大高出先前預(yù)期。
     二、刺激政策退出謹(jǐn)慎
     下半年中國(guó)閥門需求環(huán)境如何？一個(gè)至關(guān)重要的影響因素是國(guó)家政策如何？沒有疑問，隨著國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)，并且企穩(wěn)，為了防患經(jīng)濟(jì)過熱，未雨綢繆通貨膨脹，國(guó)家前期所實(shí)施的經(jīng)濟(jì)刺激政策將陸續(xù)退出。但從目前情況來看，又由于國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一些不確定性，國(guó)家刺激政策的退出將會(huì)相當(dāng)謹(jǐn)慎。一般情況下，下半年將繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，同時(shí)把握好宏觀調(diào)控的方向、力度和節(jié)奏，尤其是要要防止多項(xiàng)政策疊加的負(fù)面影響，始終合理把握政策力度。
     貨幣政策方面，預(yù)計(jì)央行更多地只是使用上調(diào)整存款準(zhǔn)備金率等數(shù)量型貨幣政策調(diào)控工具。而對(duì)于增加利率等價(jià)格型工具，央行將會(huì)謹(jǐn)慎又謹(jǐn)慎。即使加息，估計(jì)也要等到歐美國(guó)家之后，等到物價(jià)漲幅很高之后，并且一次力度不會(huì)很大，盡可能地溫和，以避免對(duì)投資和工業(yè)生產(chǎn)造成重大沖擊。
     銀行信貸方面，今年4月末金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款余額43.35萬(wàn)億元，比去年同期增長(zhǎng)21.96%，雖然同比有所回落，但比上月末還高出0.15個(gè)百分點(diǎn)，表明央行信貸投放超出預(yù)期，并沒有收得很緊。預(yù)計(jì)下半年仍將實(shí)行這種微調(diào)策略，金融機(jī)構(gòu)信貸投放增幅依然不小，同比不會(huì)出現(xiàn)急劇收縮的局面。
     特別需要指出的是，作為退出政策的一項(xiàng)重要內(nèi)容，國(guó)家出重拳調(diào)控房地產(chǎn)，抑制其價(jià)格過快、過猛上漲，對(duì)于閥門市場(chǎng)而言，實(shí)際上是利多因素。
     具體分析國(guó)家調(diào)控房地產(chǎn)的“重拳”內(nèi)容，歸納起來主要有兩條：一是堅(jiān)決打擊囤地，閑置不建房的已拍出土地，無償收回；二是限制多套房得購(gòu)買，擠壓投機(jī)泡沫。前一條措施，將刺激新開工面積，促進(jìn)建筑施工；后一條措施，促使價(jià)格回落，使得單位貨幣購(gòu)買力提高，最終使得更多居民能夠買房，同樣會(huì)刺激更多房屋銷售和住房建設(shè)。由此可見，無論是哪一條內(nèi)容，都會(huì)促進(jìn)住房建設(shè)的施工。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前4個(gè)月全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積同比增長(zhǎng)31.7%；房屋新開工面積4.57億平方米，同比增長(zhǎng)64.1%，國(guó)家調(diào)控措施正在顯示效果。
     如果國(guó)家對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控，最終會(huì)刺激新開工面積增加和施工量增加，進(jìn)而增加閥門消費(fèi)。那么，對(duì)于閥門市場(chǎng)行情而言，這當(dāng)然是利多因素。
     三、新增成本因素顯現(xiàn)
     進(jìn)入下半年后，中國(guó)閥門企業(yè)將面臨更高的生產(chǎn)成本。更高成本因素將從三個(gè)方面顯現(xiàn)：一是前期進(jìn)口和儲(chǔ)備的相對(duì)低價(jià)鐵礦石基本耗盡，開始面對(duì)更高價(jià)格的鐵礦石，閥門企業(yè)將進(jìn)入真正高生產(chǎn)成本時(shí)期。二是鐵礦石季度定價(jià)表明鐵礦石協(xié)議價(jià)格將向現(xiàn)貨價(jià)格接軌。由于目前現(xiàn)貨價(jià)格顯著高出協(xié)議價(jià)格，這也就意味著下半年閥門企業(yè)消耗的鐵礦石價(jià)格還會(huì)上漲，而且漲幅不會(huì)太小。三是除了協(xié)議鐵礦石價(jià)格繼續(xù)上漲外，關(guān)系中國(guó)閥門成本的焦炭?jī)r(jià)格也會(huì)大幅揚(yáng)升。由于預(yù)計(jì)受到全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和中國(guó)經(jīng)濟(jì)提速大環(huán)境的影響，西南干旱導(dǎo)致火力發(fā)電增加，年內(nèi)煤炭產(chǎn)品價(jià)格將高位運(yùn)行，并且不排除進(jìn)一步上漲的可能。近期有關(guān)部門再次發(fā)出下半年煤炭供應(yīng)可能再次趨緊的警報(bào)。
     另?yè)?jù)有關(guān)資料，山西、河北、山東等國(guó)內(nèi)焦炭生產(chǎn)大省近期相繼召開焦化行業(yè)市場(chǎng)分析會(huì)，在焦煤價(jià)格上漲導(dǎo)致成本和焦炭產(chǎn)品價(jià)格倒掛的形勢(shì)下，五大焦炭產(chǎn)區(qū)達(dá)成限產(chǎn)保價(jià)的默契。5月份提價(jià)后，主要產(chǎn)地焦炭?jī)r(jià)格均將突破2000元/噸。受其影響，下半年焦炭市場(chǎng)貨緊價(jià)揚(yáng)，勢(shì)必成為閥門企業(yè)新的成本增加因素。此外，如果下半年國(guó)家調(diào)高電力和水價(jià)格，開征環(huán)境稅等，也會(huì)進(jìn)一步增加生產(chǎn)成本。
     更高的生產(chǎn)成本，產(chǎn)生了對(duì)于閥門價(jià)格的新的支撐力量。從目前螺紋鋼等熱軋產(chǎn)品價(jià)格情況來看，已經(jīng)不能覆蓋今后高價(jià)材料的新成本因素，要求市場(chǎng)價(jià)格必須進(jìn)行調(diào)整。
     四、產(chǎn)能釋放受到抑制
     在國(guó)內(nèi)外需求繼續(xù)旺盛增長(zhǎng)的同時(shí)，中國(guó)閥門產(chǎn)能的釋放卻會(huì)受到三個(gè)方面的抑制。
     首先是已投產(chǎn)能力的抑制。從粗鋼方面來看，今年前4個(gè)月全國(guó)粗鋼產(chǎn)量21387萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)25.4%，按年計(jì)算約為6.4億噸，按照現(xiàn)階段7億噸粗鋼產(chǎn)能計(jì)算，產(chǎn)能利用率已經(jīng)達(dá)到91.4%，屬于國(guó)際公認(rèn)的供應(yīng)偏緊水平。預(yù)計(jì)即使今后中國(guó)粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)增長(zhǎng)，但也不會(huì)比今年4月份5540萬(wàn)噸的月產(chǎn)水平高出多少。應(yīng)該說，已經(jīng)投產(chǎn)的粗鋼能力基本釋放了，雖然同比增幅還會(huì)較高，但下半年環(huán)比增長(zhǎng)潛力不大。
     其次是鐵礦石供應(yīng)的限制。鐵礦石供應(yīng)偏緊，將成為影響中國(guó)閥門產(chǎn)能釋放的最大制約因素。2009年，除中國(guó)外，世界主要產(chǎn)鋼國(guó)家都減少了閥門產(chǎn)量，因此有1億多噸的富裕鐵礦石出口到中國(guó)，被中國(guó)閥門企業(yè)所消化。這一局面在今年將不復(fù)存在。由于世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇刺激歐洲、北美和東亞閥門企業(yè)增產(chǎn)，2010年全球鐵礦石有可能出現(xiàn)供應(yīng)缺口。由于2009年中國(guó)部分閥門企業(yè)存在長(zhǎng)協(xié)礦毀約情況，因此今年可能面臨鐵礦石“瓶頸”的困擾。鐵礦石供應(yīng)的趨緊，無疑會(huì)制約中國(guó)粗鋼產(chǎn)能的釋放。
     再次是電力供應(yīng)的限制。煤炭等能源供應(yīng)偏緊，將影響電力供應(yīng)。下半年全國(guó)部分地區(qū)有可能限電，閥門企業(yè)，尤其是中小閥門企業(yè)，作為各地區(qū)能源消耗大戶，將首當(dāng)其沖。電力供應(yīng)不足，也會(huì)限制部分閥門產(chǎn)能的釋放。
     淘汰落后的限制。近期有消息說，國(guó)家要用“鐵腕”淘汰落后產(chǎn)能，包括三部委取消對(duì)電解鋁、閥門等高耗能企業(yè)用電價(jià)格優(yōu)惠，并對(duì)淘汰和限制產(chǎn)能實(shí)施加價(jià)。所有這些措施，對(duì)于落后閥門產(chǎn)能的限制，多少應(yīng)該有些效果吧？在需求繼續(xù)旺盛的情況下，閥門落后產(chǎn)能受到抑制，有利于改善市場(chǎng)關(guān)系。
     五、市場(chǎng)價(jià)格觸底回升
     4、5月份以來，國(guó)內(nèi)閥門價(jià)格出現(xiàn)階段性回調(diào)，主要是對(duì)于國(guó)家重拳抑制房?jī)r(jià)過快上漲、歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的恐慌，以及前期閥門行情持續(xù)揚(yáng)升，聚積了大量“浮動(dòng)盈利”，貿(mào)易商和投資者“落袋為安”的心理和實(shí)際操作所致，需求旺盛和成本增加支撐的基本面并沒有改變。因此，調(diào)整過后，全國(guó)閥門價(jià)格將觸底回升，繼續(xù)高位運(yùn)行。預(yù)計(jì)近期內(nèi)上海螺紋鋼期貨主力合約價(jià)格接近4000元/噸低點(diǎn)后，將會(huì)反彈至5000元/噸左右，有接近1000點(diǎn)的盈利空間。
     六、閥門企業(yè)盈利大幅增加
     閥門價(jià)格的觸底反彈，甚至進(jìn)一步上漲，以及產(chǎn)量的增多，勢(shì)必提高閥門企業(yè)的實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)水平。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1季度，在39個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中，38個(gè)行業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。其中，閥門行業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)338倍，增幅最為明顯。業(yè)界普遍擔(dān)心的由于鐵礦石價(jià)格翻倍導(dǎo)致閥門行業(yè)大面積虧損情況沒有出現(xiàn)。
     雖然1季度閥門企業(yè)利潤(rùn)同比增幅很高與去年基數(shù)偏低有很大關(guān)系，但實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)還是大大超出預(yù)期。預(yù)計(jì)得益于價(jià)格的大幅提升，上半年和全年中國(guó)閥門企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)會(huì)出現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)。比如前澤閥門公司預(yù)計(jì)2010年上半年的累計(jì)凈利潤(rùn)與上年同期相比增長(zhǎng)6至10倍。
     預(yù)計(jì)下半年閥門企業(yè)整體利潤(rùn)水平明顯高出去年同期水平，鐵礦石漲價(jià)等成本增加，不會(huì)引發(fā)閥門企業(yè)的大面積虧損。